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紫金矿业(601899)股票05月28日行情观点:业绩平稳,走势一般,建议考虑波段操作

2022-05-28 14:59:25来源:新浪网千股千评作者:乔峰

今日紫金矿业股票行情观点:业绩平稳,走势一般,建议考虑波段操作

紫金矿业股票2022年05月28日14时59分报价数据:

代码名称最新价涨跌额涨跌幅昨收今开最高最低成交量(万股)成交额(万元)
601899紫金矿业9.930.070.7109.869.9610.059.8420101.09200103.08

紫金矿业股票今日走势图

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证券投资咨询执业资格证书编码:S0980521030001

行业名称

分析师

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股票名称

汽车汽车零部件

唐旭霞

002594.SZ

比亚迪

金属

刘孟峦

601899.SH

紫金矿业

化工

杨林

603938.SH

三孚股份

建材

黄道立

002724.SZ

海洋王

环保与公用

?黄秀杰

600995.SH

文山电力

机械

吴双

300012.SZ

华测检测

交运&中小盘

姜明

603713.SH

密尔克卫

通信

马成龙

603236.SH

移远通信

电子

胡剑

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精研科技

计算机

熊莉

300803.SZ

指南针

1

比亚迪(002594.SZ)

唐旭霞

行业:汽车汽车零部件

证券投资咨询执业资格证书编码:S0980519080002

从主线逻辑看,比亚迪对上游产业链深度布局,三电技术(电池、电机、电控)实力雄厚;对下游终端市场的把握能力明显改善,纯电插混双轮驱动,接连推出爆款新车。赛道成长性好+产业链实力强+市场份额高,优质行业的优质巨头逐渐明朗。从支线逻辑看,未来刀片电池的外供客户有望进一步拓展,伴随储能电池的高速发展,为比亚迪带来较大的业务增量。

2

紫金矿业(601899.SH)

刘孟峦

行业:金属

证券投资咨询执业资格证书编码:S0980520040001

公司2022年核心矿种铜、金、锌产销量规模有望快速提升,有望充分兑现大宗金属商品价格处于高位所带来利润的增厚;同时公司战略延伸,积极布局新能源新材料产业,在锂资源端已经实现突破,有望打开未来新的成长空间。

3

三孚股份(603938.SH)

杨林

行业化工

证券投资咨询执业资格证书编码:S0980520120002

公司是国内三氯氢硅龙头,具备光伏级三氯氢硅产能6.5万吨和高纯四氯化硅产能3万吨,未来还将投产5万吨三氯氢硅产能,随着未来大量多晶硅产能投放和行业高开率,作为多晶硅原材料的三氯氢硅有望充分受益行业景气度

4

海洋王(002724.SZ)

黄道立

行业建材

证券投资咨询执业资格证书编码:S0980511070003

1.专业照明行业具有较高技术、销售壁垒,每年有超700亿的市场需求,随着安全生产、能耗控制重视度提升、国内制造业升级改造、客户对照明认知的深入以及产品技术功能升级,行业发展获得持续驱动,空间仍有望进一步提升,龙头企业有望受益

? ? ? ?2.近年来,公司持续深化自主经营模式,积极完善内控管理,加强员工激励力度,经营质量有望进一步提升。继去年1月设立5家控股子公司后,今年年初再成立三家行业子公司,并于3月发布股票期权激励计划和长效激励员工持股计划,对未来业绩提出明确要求,有助于充分调动员工积极性,推动公司未来长期发展。

? ? ? ?3.公司深耕行业二十余年,在产品品质、客户口碑、服务、技术研发、创新投入等方面积累了长期的竞争优势,业务已实现工业领域全行业覆盖,在产品和服务方面引领行业发展,目前市占率不足3%,在全新激励之下,公司未来成长动力充足,预计2022-24年公司EPS分别为0.66/0.89/1.19元/股,对应PE为18.5/13.8/10.3x,维持“买入”评级"

5

文山电力(600995.SH)

黄秀杰

行业:环保与公用

证券投资咨询执业资格证书编码:S0980521060002

资产注入抽水蓄能和独立电化学储能资产,进军优质赛道;新能源快速发展对储能等辅助服务需求大幅增加,辅助服务;2023年执行633号文,在现货交易市场中抽水蓄能将吃到更高的价差,盈利将有较大提升。

6

华测检测(300012.SZ)

吴双

行业:机械

证券投资咨询执业资格证书编码:S0980519120001

检测行业长坡后雪、中国民营检测市场受益监管放开发展更快,近7年CAGR达27.48%。公司作为民营第三方检测龙头,业务体系及服务网络布局已基本完成,凭借品牌公信力+管理水平构筑高护城河。公司自18年实施战略转型、推行精细化管理以来业绩持续兑现,基本面始终稳健向好,业绩表现出极强的韧性。

7

密尔克卫(603713.SH)

姜明

行业:交运&中小盘

证券投资咨询执业资格证书编码:S0980521010004

疫情下被错杀;22年初聘用了大量化工品分销专业团队,年内分销收入有望大增;过去几年公司内部孵化的部分项目将在22年投用并贡献业绩。长期看,公司分销与物流协同发展,业务边界扩张雏形初具,从化工品物流走向集物流与交易于一身的交付型公司

8

移远通信(603236.SH)

马成龙

行业:通信

证券投资咨询执业资格证书编码:S0980518100002

1、物联网模组全球龙头,产品体系全面,不断推陈出新,受益于行业高景气红利;

? ? ? ?2、ODM、天线等新业务打开公司成长空间;

? ? ? ?3、盈利能力提升逻辑:模组业务有望随着后续供应链紧缺缓解、海外收入占比提升、规模效应释放等因素迎来毛利率修复,新拓展业务不仅盈利能力更优,也有望随着规模提升提高经营效率

9

精研科技(300709.SZ)

胡剑

行业:电子

证券投资咨询执业资格证书编码:S0980521080001

折叠屏成为消费电子创新主旋律,根据DSCC数据,21年全球折叠屏手机出货量798万部(YoY:254%),26年出货量有望达到5468万部(21-26年CAGR:47%)。公司是三星、华为折叠屏铰链MIM件的核心供应商,并积极配合客户向转轴组件的方向拓展,从量、价的角度公司折叠屏相关业务均具备较大增长弹性。

10

指南针(300803.SZ)

熊莉

行业:计算机

证券投资咨询执业资格证书编码:S0980519030002

1、一季度营收快速增长,前瞻指标表现良好。公司一季度营收再次提速,主要系公司在一季度推广了价值量较高的私享家产品,同时,从公司业务的前瞻指标来看也表现良好,合同负债为 0.48 亿元(比期初增加 0.07 亿元),其他非流动负债达到 6.3 亿(比期初增加 1.3 亿),前瞻指标的快速增长也为未来业绩增长带来了坚实基础。

2、收购网信证券逐步推进,协同效应未来可期。公司正积极收购全牌照券商网信证券,收购完成后有望进一步发挥互联网金融信息服务业务与证券业务的协同。公司目前积累了累计 1500 万的注册用户, 累计 150 万的付费用户,未来可以在经纪业务上进行导流,同时在两融业务、基金上也可以导流。随着公司互联网化经 营理念与证券业务的结合,有望复制东方财富的兴起之路。

资料来源:公司公告国信证券经济研究所整理

注:关于推荐标的基本情况与详细信息,请查阅国信证券分析师相关的研究报告

风险提示:宏观经济增长不及预期、市场风险、下游需求不及预期、行业竞争加剧、行业景气度下降、市场监管及政策风险、公司产能扩张不及预期、上市 公司业绩不达预期、公司产品质量出现问题,影响订单交付。

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  证券时报记者 毛可馨

  过去一周,两场拍卖点燃了锂矿市场。一场是拍出20亿元天价的四川德扯弄巴锂矿部分股权;另一场是价格再创新高的澳大利亚Pilbara锂精矿。“面粉”和“面包”的价格互相推波助澜,映射出锂资源焦虑。四川锂矿买主身份仍然存疑,但多数受访人士认为,这不是一单好生意,需要承担债务、探矿权等风险,还必须赶在锂价退烧前卖出去。

  锂矿争夺战已经蔓延海内外,估值水平也节节攀升。优质锂资源基本已经被瓜分完毕,现在下场收购就可能面对高难度、有瑕疵的资产。业内预期,近两年碳酸锂供给仍将维持紧张状态,但50万元/吨似乎已经是价格天花板,关键在于价格会回落到哪里。此前的经验教训提醒高位买矿者,务必敬畏周期。

  神秘人谭威

  5月21日早晨,一场持续6天5晚、吸引百万人围观的拍卖终于落槌,20亿元的成交价震动行业。这场拍卖的标的是四川雅江县斯诺威矿业发展有限公司(下称斯诺威矿业)54.3%的股权,该公司掌握着四川省雅江县德扯弄巴锂矿、石英岩矿探矿权。

  此次竞拍共有21位参与者,出价过程可谓激烈。由于买家持续出价,竞拍由原计划的1天延长至6天,总出价次数达3448次。在拍卖第2~4天,买家基本以5万元的规定最低增价幅度稳步推进,但到了5月21日凌晨,争夺战陡然升温,加价幅度增大至千万元级别。最终20亿元的成交价相比335万元的起拍价上涨近600倍。

  令人不解的是,斥巨资拿下锂矿的是一位名叫谭威的自然人,其是否代表某家公司尚不得而知。京东拍卖出价记录显示,谭威在5月21日凌晨才加入竞拍,总共出价18次。

  市场声音将背后的买家指向协鑫系,理由是拍卖进行的同时,协鑫方面完成了对斯诺威矿业99%债权以及43%股权的收购;此外,工商信息中独山县万富山矿业有限公司的法定代表人名叫谭威,该公司与乐山协鑫科技新能源科技有限公司存在联系,但尚不能证实两个谭威为同一人。

  证券时报·e公司记者采访到的多位业内人士认为,协鑫是竞拍赢家的可能性比较大。其中一位接近此次竞拍的人士确认,协鑫和宁德时代等公司参与了拍卖,“主要公司有七八家,最后看到的主要是两家在争。”

  对此,证券时报·e公司记者询问协鑫能科证券部,对方未予答复,仅表示“不清楚相关情况,以上市公司公告为准”。

  市场猜测的竞买者还包括宁德时代、川能动力、融捷股份、盛新锂能等。无论是买受者背后站着哪家公司,为何借道一名自然人参与竞拍?多数采访对象表示,该疑点难解,可能涉及敏感事项。

  “买家可能是真的奔着这个价钱来的,也有可能是为了搅乱局面。”一位业内人士对证券时报·e公司记者表示。

  留给谭威考虑的时间已经不多。根据竞买流程,买受人应于成交之时起7个工作日内将竞价成交价余款缴入管理人指定账户。逾期则视为买受人违约,竞买保证金不予退还。这意味着如果谭威在5月31日前无法拿出20亿元,需要付出33.53万元的保证金。

  高风险生意

  20亿元的价钱值不值?即使买到手,最后能赚到钱么?

  德扯弄巴属于亚洲最大规模的甲基卡锂辉石矿区。云南陆缘衡矿业权评估有限公司出具的报告显示,以2020年3月为评估基准日,德扯弄巴工业矿和低品位矿矿石量2492.4万吨,氧化锂储量29万吨,平均品位1.18%,折合72.4万吨碳酸锂当量(LCE)。探矿权评估价为12.95亿元。

  虽然成交价高出评估价不少,但在碳酸锂近两年价格飙升的背景下,有业内人士认为,20亿元的价格也算合理。

  不过,考虑到斯诺威矿业存在的债务,实际拿矿成本远不止20亿元。2021年4月,四川省雅江县人民法院受理成都一公司对斯诺威矿业的破产申请,当时评定斯诺威矿业账面资产价值2亿元,法院已裁定确认债权金额10.4亿元,暂缓确认的债务约5.7亿元。折合到54.3%的权益,意味着买家总共付出的成本近29亿元。

  这笔收购价已经显著高于行业同期水平。如果仅以竞拍成交价估算,上述锂矿的价格约5087元/LCE,加上债务成本后实际买矿价格达7377元/LCE。相比之下,5月国轩高科收购宜丰锂矿价格约1022元/LCE,同月赣锋锂业收购松树岗钽铌矿约1182元/LCE。

  这样的横向对比建立在锂资源都能被开采出来的基础上,实际还要考虑矿的品位、回收率等因素。“例如松树岗钽铌矿的品位才2%,回收率仅50%,直接折算出的价格还要翻一倍。”一位资深锂矿从业者告诉证券时报·e公司记者。

  拿下探矿权仅仅是第一步,锂矿开采需要经历勘探、开采、加工等环节,涉及审批费用、建设支出、资源税等成本。上述资深锂矿从业者称,按照7吨原矿出1吨精矿、8吨精矿出1吨碳酸锂来估算,设置5年的投资回收期,斯诺威开采成本需要对应35万元/吨的碳酸锂价格才能回本,“虽然在现在46万元/吨的价格下有得赚,但毛利率也就是20%,没有想象中那么暴利。”

  值得注意的是,锂矿开采并非“面粉做面包”般简单,需要至少2~3年的周期,矿开出来时的行情才真正决定盈亏。“如果不能把投资周期控制在4年内,那么之后会非常难受。”上述资深锂矿从业者表示。

  国内锂矿资源集中在四川青海等地区,环境保护、民族关系等因素制约开发进程。例如融捷股份甲基卡锂辉石矿区134号矿脉复产计划曾延宕数年,其中250万吨/年锂矿精选项目备受关注,原本有望成为国内产能最大的锂辉石矿精选项目,但由于环评推进缓慢迟迟未能开工。

  德扯弄巴矿毗邻上述矿脉,且探矿权存在风险。上述评估报告显示,斯诺威矿业的探矿权已于2021年6月到期。另据四川省自然资源厅相关经办人员称,因探矿权证在取得及增补矿种阶段涉嫌存在违法、违规事由,相关行政部门正在组织调查工作。因此,探矿权保留工作推进缓慢且存在灭失风险。

  盐湖开发也遇到类似的问题。真锂研究创始人墨柯告诉证券时报·e公司记者,提锂工艺需要大量淡水,而锂资源丰富的地方往往淡水缺乏,此外偏远地区电网薄弱、交通不便,难以支撑大规模工业,这些基础设施建设已经超出了地方财政的能力,“比如,青海海西州大部分盐湖产能没有利用起来,当地政府也觉得很无奈。除非中央财政给予支持,或者调动起民间资本的积极性,即便如此也非常耗时。”

  “如果斯诺威的买受人做好了准备,能够熬到下一个周期的高点,那这个项目还是能够维持的,不然可能后面三四年就会出问题。”墨柯表示。

  锂矿争夺战

  斯诺威矿业拍卖直接刺激产业情绪。拍卖结束后的第一个交易日,锂矿板块涨势火热,西藏矿业涨停,天齐锂业、盐湖股份、融捷股份分别涨8.5%、6%、5.9%。Wind锂矿板块的14只股中,除紫金矿业微跌外,其余全线上涨。

  证券时报·e公司记者了解到,四川地区有已经谈妥的锂矿交易,由于斯诺威拍卖影响,卖家出现惜售情绪,希望抬高卖价甚至自己开发。

  实际上,锂矿争夺战已经持续许久,近期显得格外密集。包括斯诺威矿业在内,3月以来国内已经有至少6桩锂矿交易,涉及总金额超过126亿元。海外还有3项收购,涉及澳大利亚、加拿大、刚果(金)的矿产资源。

  市场上的买家主要是矿业公司、动力电池厂商等,但此前也出现过“门外汉”身影,比如房地产开发商宋都股份(维权)、水泥制造商金圆股份等,创造了不少“沾锂即涨”的行情

  锂矿备受追捧,业内普遍感受到估值水平明显提高。“现在国内锂矿原料成本大概在2.5万元/吨,算上加工费总共约5万元/吨,宜春一带品位较低的锂云母矿成本要7万元/吨。这个价格相比前些年已经翻了一倍。”上述资深锂矿从业者表示。

  海外锂矿价格也类似。赣锋锂业在过去几年连续收购墨西哥Sonora锂黏土矿,据安泰科测算,交易对价由2019年6月的46元/LCE,攀升到2021年5月的501元/LCE,3年价格涨超10倍。

  全球锂资源主要集中在智利和澳大利亚,中国资源量仅占7%;国内锂盐加工产业发达,资源对外依赖度达70%,主要来源为澳大利亚。国内锂资源主要以盐湖卤水形式分布,占资源总量近八成。

  当前优质的锂矿资源基本都已经“名矿有主”。主要盐湖方面,察尔汗盐湖属于盐湖股份和藏格矿业(维权);西台吉乃尔盐湖属于中信国安锂业和恒信融;扎布耶盐湖由西藏矿业、比亚迪、天齐锂业共同持有。主要锂矿方面,李家沟归属于川能动力、雅化集团;甲基卡134号脉由融捷锂业控制;业隆沟属于盛屯锂业和阿坝州国资委。

  市面上仍待沽的资产不免存在瑕疵。除了斯诺威矿业因破产出售锂矿之外,紫金矿业前不久收购西藏阿里拉果错盐湖锂矿70%权益,出售方盾安集团也是出于优化债务结构需要,标的资产包已质押给浙商银行杭州分行。“好的锂矿早就赚爆了,比如赣锋和天齐的矿,剩下的都是高难度的。”一位深圳私募人士告诉证券时报·e公司记者。

  值得一提的是,龙头公司仍能借助地位和资金优势拿到一些优质矿产。今年4月,宁德时代以8.65亿元竞得江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝矿区陶瓷土(含锂)探矿权,该矿锂金属氧化物量265.678万吨,折合约657万吨LCE,均价约131元/LCE,明显低于同期其他锂矿价格。

  手握丰富的锂矿资源,宜春近些年意欲打造更完善的新能源锂电产业链。2021年9月,宁德时代与宜春市政府签署合作协议,将共建新型锂电池生产制造基地项目,一期规划用地面积1800亩,投资总金额约135亿元,预计建成后形成50GWh动力电池产能。“这相当于是当地政府给宁德时代配的矿,并不是完全市场化的价格。”上述资深锂矿从业者表示。

  高烧何时退?

  碳酸锂的高烧还没有退。5月24日,澳大利亚主力矿商Pilbara年内第二次锂精矿拍卖落槌,最终价格为5955美元/吨。本次拍卖矿石量为5000吨,品位5.5%。

  此次拍卖价格相比4月份的上一次拍卖涨幅仅为5.4%,与当前5000美元/吨左右锂精矿主流合约价价差也有所收敛。但其仍夯实了碳酸锂成本的底线,经折算碳酸锂成本价约为41.8万元/吨,在当前市价下毛利率不到10%。

  Pilbara的拍卖是全球锂精矿价格走势的风向标,其在2021年7月推出线上竞拍平台(BMX)并完成首拍,拍卖价格相比当时的合约价几乎翻倍。随后几次拍卖也在此轮锂价飙涨的过程中起到了推波助澜的作用,因此受到业内的高度关注。

  “拍卖机制的目的之一就是将协议价尽可能抬升至与现货价格贴近。对于需要外采锂矿的锂盐厂来说,拍卖价格依然会形成一个成本支撑,而且它隐含了至少两个月以后的价格预期。”五矿证券研究所所长助理孙景文告诉证券时报·e公司记者。

  国内碳酸锂价格在近期出现小幅回落。鑫椤锂电数据显示,电池级碳酸锂价格在3月中下旬触及51.5万元/吨高点之后出现松动,逐步回落到目前的46.75万元/吨。在此期间,多地疫情导致产业链波动,部分锂电、整车厂商下调排产甚至停产,造成需求相对清淡。

  对照多家机构测算和业内观点可以发现,市场对未来锂资源供需情况已经形成相对一致的预期。近两年锂资源仍维持供应相对紧张的状况,2023年会有一波规模产能释放缓解紧张状况。2025年以后,伴随着更多供应量出现以及锂电池回收的成熟,锂资源或将告别短缺。

  举两组测算数据为例,五矿证券预计,2022年全球锂资源供需分别为78万吨和75万吨,2025年分别为165万吨和160万吨。在近期一场会议上,安泰科专家给出的2022年供需预测是74万吨和75万吨。

  令市场产生分歧的主要是碳酸锂价格的底在哪里,以及何时见底。上述资深锂矿从业者认为,近两年碳酸锂价格仍会维持高位,回落最低至35万元/吨,在2025年之后会进一步回落;墨柯认为,按照碳酸锂以往的周期规律,3年以后的价格可能会到20万元/吨以下;而安泰科专家表示,2023年下半年供需紧张趋缓,但长期看需求不支持价格跌到20万元/吨以下。

  上一个锂矿周期持续约6年,高价拿矿的前车之鉴还在眼前。2018年,净资产不过120亿元的天齐锂业上演“蛇吞象”,以40.66亿美元(约合人民币278.44亿元)的高溢价收购SQM23.77%股份,成为其第二大股东。随后国内新能源汽车市场遭遇补贴退坡,碳酸锂价格一路下跌至2020年不到4万元/吨的低点,导致天齐锂业陷入债务泥潭。

  随着行情转好,天齐锂业在2021年扭亏为盈。公司董事长蒋卫平近日在股东大会上表示:“锂电是一个长周期、高景气度的行业,非常理解行业好的时候,大家都来关注及投资。风来了,猪都能被吹上天,但如果要去追风,就可能付出代价。”

  在市场情绪高涨时接手锂矿,格外需要三思后行。正如赣锋锂业董事长李良彬在2022年新年致辞中的提醒:“锂产品的周期性非常明显,有20万元的昨天,也可能有4万元的明天。”

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紫金矿业5月27日大宗交易平台出现一笔成交,成交量72.60万股,成交金额720.92万元,大宗交易成交价为9.93元。该笔交易的买方营业部为中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部,卖方营业部为中国国际金融股份有限公司上海分公司。

进一步统计,近3个月内该股累计发生28笔大宗交易,合计成交金额为4.61亿元。

证券时报?数据宝统计显示,紫金矿业今日收盘价为9.93元,上涨0.71%,日换手率为0.98%,成交额为20.01亿元,全天主力资金净流入3352.98万元,近5日该股累计下跌0.90%,近5日资金合计净流出5.47亿元。

两融数据显示,该股最新融资余额为35.08亿元,近5日减少1008.87万元,降幅为0.29%。北向资金动态上,沪股通最新持有该股17.40亿股,近5日增加3019.93万股,增幅为1.77%。(数据宝)

5月27日紫金矿业大宗交易一览

成交量
(万股)
成交金额
(万元)
成交价格
(元)
相对当日
收盘折溢价
(%)
买方营业部卖方营业部
72.60720.929.930.00中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部中国国际金融股份有限公司上海分公司

注:本文系新闻报道,不构成投资建议,股市有风险,投资需谨慎。

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